上银基金陈芳菲：近期债市出现了一些新变化

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2025-03-07 18:37:04
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专题：2025女神节：致敬基金圈“她力量”解析女性投资理财

　　3月7日，蛇年债券市场将如何表现，“低波红利”未来是否仍有挖掘空间？知名基金躺赢派研究员对话上银基金知名基金经理陈芳菲为您解析>>视频直播

　　面对债市波动和赎回压力，如何平衡短期流动性与长期收益目标？陈芳菲表示，短期流动性管理需要构建“防御层”，她会通过流动性压力测试，配置适当比例的高流动性资产，例如活跃的利率债。而长期收益目标的实现则需要维持“进攻层”，例如配置长久期利率债和可转债等资产。她通常通过监测流动性预警指标和管理负债端，灵活平衡短期与长期目标。

　　她指出，近期债市出现了一些新变化：非银机构的杠杆水平普遍较低，正回购规模已降至疫情前水平。因此，尽管债市出现回调，但并未冲击到债券基金的流动性。事实上，2月这波债市下跌并未引发赎回潮，反而吸引了许多配置型机构入市。毕竟“一年之计在于春”，对于银行、保险等债券市场的主要参与机构而言，当前考虑更多的是何时配置资产，而不是何时撤出。大家都希望完成今年的收益目标。

　　陈芳菲还提到，她所管理的利率债基金，目前规模较去年底还增加了不少。

上银基金陈芳菲：近期债市出现了一些新变化